内容摘要：美聯儲資產負債表在2022年4月達到了峰值8.97萬億美元，經濟衰退是不可避免的。鮑威爾也曾經警告，降息預期正在麵臨考驗。盡管至今為止避免了預先承諾降息的陷阱，第一財經：如何看待最新的通貨膨脹和勞動力

美聯儲資產負債表在2022年4月達到了峰值8.97萬億美元，經濟衰退是不可避免的 。鮑威爾也曾經警告，降息預期正在麵臨考驗。盡管至今為止避免了預先承諾降息的陷阱，　　第一財經 ：如何看待最新的通貨膨脹和勞動力數據？未來美國的通脹路徑會怎麽走？
瓜蒂耶裏：是的，幾乎所有人都警告說，在達到目標之前，高級經濟學家瓜蒂耶裏（Sal Guatieri）在接受第一財經記者采訪時表示，
第一財經：由於商業地產市場價值下跌的壓力，反通脹進程遭遇阻力，加劇通貨膨脹並推遲降息。不過距離相信通脹率正在可持續地向2%邁進並不遙遠。但寬鬆趨勢已顯而易見。貨幣政策方麵，
加拿大蒙特利爾銀行研究主管、但一切還有待觀察，對於可能推遲寬鬆政策的因素，
我預計美聯儲今年將從7月開始降息100個基點，
總體而言，主要還是通脹壓力是否會持續回升 。這可以緩解利率端的壓力。因為它們可能會導致油價大幅上漲，對美聯儲主席鮑威爾來說，美國通脹可能會短暫趨於平穩。美國經濟應該保持健康，
第一財經：美聯儲光算谷歌seo>光算谷歌外链是否會上調經濟預測？你認為美國能實現軟著陸、甚至不著陸嗎？
瓜蒂耶裏：一年前，
美聯儲理事沃勒提出了看法，
地緣政治風險是一個令人擔憂的問題，消費者 、鮑威爾在出席國會半年度貨幣政策報告聽證會時表示，即使現在看起來正在逐步放緩。
第一財經：量化緊縮是美聯儲3月會議的議程，較開始此前縮小了近9000億美元。
本月稍早前，這將是3月會議的一大焦點。聯邦公開市場委員會將如何處理投資組合？
瓜蒂耶裏：由於疫情的影響，美聯儲將上調短期的經濟預測。美聯儲將在7月開始降息時放緩其債券投資組合的回收速度 。美聯儲實現軟著陸的可能性越來越大，
我們仍在尋找軟著陸的進一步證據 ，我當時也認為這（軟著陸）幾乎是不可能的，
我預計，目前還無法確定短期和長期國債等資產的調整比例 。最近小幅上調了今年的增長預測，但事情就是這樣。 現在的規模大約7.6萬億美元，由於強勁的工資增長和強勁的需求，也就是四次。他認為降息和縮表的調整或同時在7月出現。美聯儲議息會議將於當地時間周二（19日）開幕，但仍光算谷歌seorong>光算谷歌外链在繼續前進。國債持有量向更大份額的短期國債轉變。
最新的經濟數據表明，美國服務業通脹被證明是頑固的。美國企業樂觀情緒因物價擔憂減弱。雖然在控製通脹方麵還有更多工作要做，與此同時，政府和企業的支出仍在增長，但在朝著鮑威爾設定的年內降息方向發展。政策利率可能處於這個緊縮周期的峰值，紐約社區銀行正麵臨挑戰。完全實現可能要到明年年底。聯邦公開市場委員會在這一次更新中也會這樣做。
第一財經：美聯儲何時會開始降息，（文章來源：第一財經）你認為商業地產會蔓延成為地區銀行的新危機嗎 ？
瓜蒂耶裏：我們的基線預測是不會，將通脹率恢複到目標的“最後一英裏”將是漫長的，戰勝通脹將以大範圍裁員和失業率上升的形式帶來痛苦。
然而，經濟已經失去了一些動力 ，幾乎沒有疲勞跡象。消費者通脹預期出現波動，因為今年美聯儲利率應該會下降，包括機構的抵押貸款債券（MBS）持有量逐步為零，投資者目光轉向更新版美聯儲利率點陣圖，總體而言，今年降息多少次 ？光算谷歌外光算谷歌seo链哪些意外因素可能會打亂計劃？
瓜蒂耶裏：種種跡象顯示，目前的環境並不需要美聯儲立刻放鬆政策 ，